投资商铺当心“回购”风险

        商铺等商业项目而言，尽管拥有可租可售可自营的特点，且回报率逐年看涨，但高回报也意味着高风险。然而，综合此次商业项目，可以看到，“无风险”成为宣传中更多被提及的关键词。

　　“房子和物业增值是自己的，风险和管理由酒店公司承担，收益高，不担心空租期，年年稳定收红利，还享受溢价回购，不受楼市政策干扰，无关物业税政策风险。”在对项目进行推荐时，这样的美好前景显得颇为诱惑。然而，看似“钱”景无限的投资项目是否真的毫无风险？

　　返租销售模式说明项目销售可能存在压力，而对开发商来说，销售回款往往决定了一个公司资金链的紧张程度。

　　事实上，从记者了解的情况来看，当开发商售出项目后，后续的合同签约与履行者基本上都是物管公司。“开发商不具有物管资质，因此都是物管公司来做。”一名销售人员解释道，该合约往往是没有相关担保的，开发商一旦破产或出现资金问题，其返租承诺或回报率将不可能实现，租金的预期就很难保证。

　　另一方面，面对“无忧回购”，一位业内人士也向记者透露了个中奥秘，“回购其实只是给投资者的一种心理安慰，如果项目本身都已经无法继续运营，回购也只是空谈。”而在面对相关询问时，项目方往往也含糊其辞，不建议客户回购，指出届时物业升值远超于开发商的回购价格，而闭口不谈风险。

　　毫无疑问的是，高达10％，甚至12％的回报并不现实，有限的租金收益与较高的承诺回报这一矛盾最终可能导致纠纷。“项目6％-8％之间的投资回报率比较可靠，一旦虚高而又难以达到承诺数值，一些小型运营商很可能会在2-3年后金蝉脱壳。”上述业内人士表示，同时，“可以针对目前商家的经营及租金情况，以及产业市场的发展前景做一个细致的评估，大概推算自己可以获得的实际收益，综合考量以尽量降低风险。”