房地产景气下行波及建工类企业 南通三建等坏账压力增大

被一些公司拖累，江苏建筑龙头企业南通三建近期主体评级被下调，从AA+下调为AA-。南通三建公告称，此次评级下调对于公司偿债能力影响较小，公司计划通过加快应收账款的回收、加速固定资产和股权投资出售变现以及优化项目承接类型等方式改善货币资金结构、增加可用资金储备。

南通三建的客户主要集中于房地产行业，南通三建频被下调评级主要受地产公司拖累。联合资信评级报告披露，截至 2021 年 6 月底，南通三建与某地产集团的在手合同额85.77亿元，2020 年底公司存货中涉及该地产集团项目合计37.42亿元；除在手和已投入未结算的金额外，截至 2021 年6月底，公司应收账款和应收票据中涉及该地产集团的款项合计12.12亿元，另有已背书或贴现的该地产商业承兑汇票 31亿元左右。

作为房地产行业的上游行业，客户里有不少开发商的建工类企业将直接受房地产行业景气度影响。随着开发商融资难度加大、销售回款速度受调控影响放慢，也增加了南通三建等建工类企业的房地产类应收账款回收风险，需引起投资人警惕。