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“降息”礼包!MLF利率、LPR将下调

发布时间:2020-02-04 09:35 来源:靖江房产网
当前的楼市关注者们,很关心何时降息的问题。好消息是,当前的环境已经表明,降息将离我们越来越近!

央行紧急出手,“降息”来了!2月3日,中国人民银行发布公告称,为对冲公开市场逆回购到期和金融市场资金集中到期等因素的影响,维护疫情防控特殊时期银行体系流动性合理充裕,以利率招标方式开展了1.2万亿元逆回购操作。

其中,7天期逆回购中标量为9000亿元,中标利率2.4%;14天期逆回购中标量3000亿元,中标利率2.55%,上次分别为2.5%、2.65%,均下调10个基点。鉴于今日逆回购到期量为1.05万亿元,单日净投放量为1500亿元。

央行表示,将继续密切关注疫情防控特殊时期市场流动性情况,确保流动性充足供应。

逆回购利率下降10BP超预期

在市场观点看来,央行此番操作可以说进一步彰显宏观调控的信心和决心,维稳股市。

“央行调降逆回购利率10bp是非常罕见的行为,因为通常说的‘降息’是指MLF利率下调,但这次先于MLF利率直接下调逆回购利率,主要是出于股市维稳的需要。”方正证券首席经济学家颜色表示。

民生银行首席研究员温彬指出,在当前疫情防控特殊时期,这一举措将有利于保持节后市场流动性充足供应,有助于金融机构做好流动性管理。从今天货币市场和债券市场运行情况来看,利率水平总体平稳,市场预期稳定。

“从1.2万亿逆回购结构上,主要采取9000亿元7天逆回购+3000亿元14天逆回购的操作模式,可以说目前规模的流动性是非常充足的。”温彬表示,如果在2月10日后,这9000亿元逆回购到期,央行也有可能通过MLF置换,投放较长期限的流动性,并对2月20日LPR报价产生影响。“这一周时间,央行可以通过继续观察疫情的防控情况等,再做出相应的政策选择”。

对于此次采取的14天逆回购操作,兴业研究宏观分析师郭于玮认为,“2016年到2018年央行都选择通过28天或30天的工具平补春节流动性,这意味着现金漏损影响的时长在1个月左右。节前央行主要投放了14天流动性,回笼速度快于现金回流到银行体系的速度。所以,为了充分覆盖复工推迟的影响,需要投放一定数量的14天逆回购。”

2月LPR报价有望下调

在多位业内人士看来,接下来,MLF(中期借贷便利)利率也有望下降,进而2月20日公布的LPR(贷款市场报价利率)下降可期。

“从今日A股开盘后出现显著下跌,央行开展的逆回购‘降息’来看,是根据股市变化做出的反应。目前看来,2月中旬新做MLF的利率大概率相应下调,但总体情况仍需跟随股市变化相抉择。”颜色称。

颜色指出,为应对疫情防控,短期内货币政策操作主要有两个目标:一是应对短期流动性冲击,此次1.2万亿元逆回购算是对即将到期的公开市场操作一次性续作,稳定市场预期,但未来一周可能不会有更多的逆回购操作;二是通过观察资本市场的走势,尤其是针对未来股市可能会出现的超调,出台一些精准调控政策。但这些精准调控措施主要还是限于资本市场操作,不是传统的货币政策范畴。

温彬表示,此次下调7天期和14天期逆回购利率,或意味着下调MLF政策利率为期不远了。“下一期MLF到期日是今年的4月17日,从应对疫情角度出发,预计央行会在下月初提前续作MLF,并同步下调10个bp,以尽快引导LPR利率实质性下降,切实降低实体经济融资成本”。

此外,央行货币政策委员会委员、清华大学国家金融研究院研究员马骏也表示,从今日央行超预期流动性投放推动公开市场操作中标利率下行10个基点,事实上达到了市场人士所预期的“降息”效果。这种超越预期流动性投放,能对整体市场利率均产生向下的推力。继今日反映市场短期利率的公开市场操作中标利率下降后,央行按惯例于月中进行的中期借贷便利操作中标利率也有望下降,进而2月20日公布的LPR下降可期。
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