2月房企加大借债力度 海外短债规模已达2019全年一半

2月10日开始随着企业复工的逐步推进，房企发债也再次活跃。据不完全统计，95家房企2月份截止25日共发行了8笔海外短债，数额达到23.41亿美元，包括建业地产、合生创展、佳兆业、中梁控股、奥园等企业纷纷发行海外短债。其中，合生创展募集5亿美元单笔数额最高，而建业前后发行了两笔，总计达到5.03亿美元。

值得注意的是，本月发行的短债融资成本都较低，最高的为8.75%，最低的达到4.80%，而从历史房企短债发行成本来看，超过10%利率非常常见，部分企业发行利率得到较大的改善，如佳兆业发行的1年期4亿美元债券利率6.75%，较于2018年底年发行的1年期美元债券下降了5.25个百分点。此外，2月进行海外短债发行的房企都获得不错的认购，如合生创展发行的5亿美元的债券，获得2.4倍超额认购。

海外短债的利率得到改善，一方面目前信贷额度相对宽松，另一方面也可能得益于部分房企的经营状况良好，或者主体评级上升所带来的改善。如佳兆业此次发行获得超过140家机构投资者的认购，最终认购总额超过21亿美元，主要得益于佳兆业业绩的上升及评级的提升，2019年佳兆业实现合约销售金额881亿元，同比增长25.8%，超额完成年度目标；包括安信证券、国信证券等在内机构纷纷上调佳兆业评级至“买入”。

房企自2017年开启海外发债热潮后，海外短债也逐渐成为房企的重要融资手段，据不完全统计，监测的95家典型房企于2017年发行了13笔海外短债，2018年达到21笔，2019年20笔，发行数额以2018年达到顶峰，达到约440亿元人民币。2020年1月下旬房企仅发行了一笔短债，而本月仅截至25号就已经发行了8笔短债，不到一个月的时间，发行总额占2019年全年的47%。究其原因，在疫情影响下，春节“返乡置业”销售爽约，加上销售停摆，房企资金压力不堪重负，因而在寻找资金的路上也是集思广益。