房企开始闹钱荒：偿债高峰期已来临

　　高周转难以遏制或与不少房地产企业感受到“钱紧”的压力有关。连财务稳健、资金充沛的万科今年以来也感受到了压力。今年9月，万科集团董事长郁亮不无焦虑地指出，万科今年设定了6300亿回款目标，目前完成不到一半。从万科的财报可见，截至三季度末，其资产负债率升至84.93%，从2014年以来已连续四年增长，也是其上市以来的最高值。

　　另一方面，房地产牛市时各大房企疯狂发行的债券，2018年已逐渐进入偿付高峰期。

　　恒大研究院发布的报告显示，未来4年是房企偿债兑付高峰。2018下半年到2021年是集中兑付期，规模分别为2.9万亿、6.1万亿、5.9万亿和3.4万亿，2022年及以后总计仅0.9万亿。其中，规模最大的银行和非银金融机构贷款在未来4年集中到期；公司债2015-2016年集中发行，也从2018年下半年开始密集到期。

　　海通证券报告显示，2018 年三季度末A股地产企业流动比率是1.48 倍。2018年三季度末A股地产企业有息负债率为239.2%，当前开发商的负债水平处于持续回升态势。

　　央行也注意到房地产行业杠杆风险问题。近日，央行发布《中国金融稳定报告(2018)》(下称“报告”)明确指出，我国房地产金融风险总体可控，但部分房地产企业债务率过高等风险要关注。

　　而且，今后房企借钱或许越来越不容易了。据21世纪经济报道消息，安居客房产研究院首席分析师张波则认为，关于房企的融资渠道监管未来可能会有所加强，重点会监管资金违规流入房地产行业，并可能加大对于违规金融机构的处罚力度；房产调控不放松的大背景下，针对房企的融资仍然不会“网开一面”，更多上市房企通过发债等再融资方式或被暂停审核，目前融资成本不断偏紧的现状仍将持续。