大型房企业绩仍有提升空间

　　2018年上半年，房地产行业集中度进一步得到提升。研报显示，2017年，中国房地产销售TOP5和TOP10市场集中度分别为16.9%、24.1%，较2016年末分别大幅提升了4个百分点和5.2个百分点。2018年1–6 月，中国TOP5和TOP10市场集中度进一步提升至21.37%和29.72%，接近美国水平。

　　“房地产的未来一定是强者恒强、大鱼吃小鱼，去年前十大地产商在全国房地产的销售占有率是24%，今年上半年已经去到了30%，也就是半年时间增长了6个百分点，说明大部分的中小房地产企业，在这一轮的宏观调控中要退出这个市场，由大的企业进行接管。”恒大集团总裁夏海钧在今年中期业绩会上提出，未来3–5年房地产的集中度会到40%左右。在这一个情况下，假设10万亿元的全国销售，如果前十大地产商占到40%的话，也就是有4万亿元的规模。前三大地产商占到20%左右的话，每个地产商大概有7000亿元的销售量，也就是恒大现在5000亿-6000亿元，随着集中度的变化产生空间。

　　行业格局分化加速大背景下，“越大越强、强者恒强”的竞争法逐渐成为企业共识。“有规模才有江湖地位，有江湖地位才有话语权。”新城控股表示，规模越大的房企现金流越多，越安全。所以银行等金融机构会给那些房企比较高的信用等级，比较低的资金成本。而一些销售额不够大且债额过大的房企，将会面临资金压力过大的风险。尤其是在目前融资杠杆不断收紧的大背景下。

　　克而瑞数据显示，目前房企第一阵营入场在5000亿元以上，分别是碧桂园、万科、恒大；第二、第三阵营分别在3000亿元、2000亿元以上。而多家房企纷纷开始冲击千亿，也只是为了拿到一张进入楼市下半场的入场券。

　　比如2017年实现销售额457亿元的新力地产，管理层表示集团要在2018年冲刺千亿元，未来3年要实现2000亿元的目标。2016年销售额为246亿元的融信中国(9.16 -2.76%)也于2017年年中对外宣布：千亿元目标对我们来说并不遥远，我们计划在1–2年内实现。2016年实现销售额约400亿元（机构数据）的泰禾集团也放言：公司2018年销售额要翻番至2000亿元。据媒体报道，截至去年10月末，至少有45家房企已经实现或者正在提出千亿元销售目标，其中30%为“闽系”开发商。

　　而已然占据有利地位的大型房企们，则纷纷选择“控制发展速度”。碧桂园总裁莫斌在今年中期业绩会上表示，今年主席定的主基调叫行稳致远，宁可发展慢一点，也要发展稳一点。中国海外发展有限公司董事局主席兼行政总裁颜建国也坦承，目前我们对市场保持高度谨慎的态度，现在的政策处于高度多变期，随时都有可能出下一步新的政策，所以谨慎投资是很必要的。“我们宁愿错失一些机会，也不想投错几块地。”颜建国续称。

　　融创中国董事会主席孙宏斌也在今年中期业绩会上表示，宏观调控的政策在短期内不会放松，而随着政策的持续，购买预期也会发生变化，其实8月份看很明显的购买预期已经发生变化，因此融创也会非常谨慎。